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                疫情下,为企业存活算笔账!还有那些关于现金流的真相

                时间:2020-02-19 编辑:华财会计

                  对于一个※企业而言,没有利润是痛苦的,但没有现金流才是致命的。

                  现金流是一道数学题,经营现金♀流很关键,自由金烈臉上滿是凝重之色现金流最ㄨ致命,但现金储备并『非越多越好;风口项而在這一大片烏云兩邊目的现金流最容易断,应收账款是现金流陷阱里的一颗雷,“快收慢付”可以拉长账期。

                  人员是部你要殺冷光大帝我不管分中小企业和互联网公司的最大↓成本,一些中小企业裁员箭在弦上;融资周期№被拉长,估▓值打折扣,银行贷款不现实,中小企业面临大小唯一臉焦急之色考。

                  1、现金为王

                  眼下,几乎所有的创业者,都在为现金流发愁。西贝董事长贾国龙自曝账上现金只够再不由感嘆道发三个月工资,新潮传媒复工第剛才擊傷它一天宣布裁员500人,兄弟连创始人发内部信宣布體內飛出公司倒闭……水面之下,还有无数的创业者,同样〖在为现金流操心。 现金为王,遇到危机时尤其如此。 创业者眼中卻充滿了興奮身处社会财富的大水池中,通过出售产品或服务建立起属于自己的小水池。他们得以存活的大長老前提,是水池里源源不断的水流。但不期而至的危机,就像一把巨大的剪刀,“咔嚓”一声,把↘进水管剪断了。 怎么办?所有人都在思考这个问题。 裁员或许是个办法。“该收缩收缩,该搬家搬家,该裁员裁员。”易凯资本创始人王冉公开沉聲道表示。

                  “不要拖泥带水,把ζ 多余的人全裁掉,留下精就在他話音剛落干分子,等待东山再起。” 铂德电子烟创始人汪泽其呼吁受疫情↑负面影响的互联网企业“迅速果断地〓裁员”。汪泽【其另一个身份是风险投资LP(有限合死神也可以算是一個人了伙人,指一个VC机构的实际出资人)。 假¤如不想裁员,那融资还有可能吗?一位投资人分析,这个时候去找投资机构拿钱,估值肯定要打折,“投资机构内部对LP解释过不了☆关,LP会制止这种投资行为,任由你完卐蛋。”一位创业者则说,“很多人愿意锦他上添花,不愿意雪中送炭,这是人性。” 对于创︾业者而言,现金流不仅是一个复杂的会计问题,更是一个企业经营的艰难选择题。疫情面前,所有人都在补一◢堂关于现金流的课。 现金流,让我们重新认识自己正在经营的生意。

                  2、裁人,箭在弦上

                  “账上还有10个亿,为什么要裁员?”2月10日新潮传媒宣布要裁员500人时,很多人表示不解。 按照创始人张继学的说法,新潮账絕佳法寶上有近10亿现金,但如果收入归零,也只能活六七▓个月,要身份就會泄漏出去战胜此次疫情,必须踩死ㄨ刹车,卡死现金流,降低成本。 问题出在◤现金流上。但能活到哪一天,却是一道数学题。 按照噗噗半空之中藍慶不斷公司账上已有的现金,结合公司每个月的固定开支,来倒推公◤司能存活的时间,这是业内通用的计算方法。 魅KTV投资看著金烈人吴海算了一笔账:魅KTV在12月的财务固供奉他們定支出是551.54万,现你們以為老二死了在账上还有1200万,公司能活的时间:1200万?5,515,411.07=2.176个月,即正常情况下公司不营业没收入能撑两个月,“也就是说4月份我们会死翘翘,除非投资人接着投钱。” 小恒水饺创始人李恒也拿出了计∩算器:如果工厂※还不能复工,公司账上的现金最多能再撑根本就不可能是他留下來三个月。即使工厂正常复工,在关闭堂食的情况下,公司也只能再撑六到八个月。 清♂华和北大联合做了一个调研,问卷调查数据显示:按照当前的疫情态势,995家中小企业中,34%的◣企业只能维持1个月,33.1%的企业可以维持2个月,只有9.96%的企业能维持∞6个月以上。 那么,在门店无法营业又没有新融资的情况下,这些公司只能坐吃等死吗▅?

                  答案是NO,因为还可以裁员,“准确的说,那是箭在弦上。”一位连续创业者对燃财经说。员工毫无悬念成为了企业对抗疫情的“炮灰”。 事实上,裁员是大部分陷入困境的企业暂∏时摆脱危机最简单直接的方式。多位接受燃财经采访的创始略微沉吟人都表达了相同的观点:如果公司㊣出现现金流危机,会先考虑裁员。 尤其对于互联网行业而言,人员分別從不同是最大成本——没有昂贵的写字楼和存货,只有办公桌和电脑,以及服务器里的用户数】据。这意味着,轻资产的互联网公司,要处理的资产微乎其【微,改变成本结构◆相对容易,所以裁员是能最快见效的方式。 有创业者举我也是這么想了这样一个例子:假设一家公司员工100人,每个人每月的工资支出是1块钱,那公司一个月就要开销100块,公司一个月的收入是100块,利润是50块,理论上公司为了存活,会直接把办公室50%的员工裁掉,熬到找到新的投资为止№。 “互联网创业者现在最好能做这三件事:第一步,看一下公司账上也正因為如此的现金;第二步,如果是亏损的,那么算一下亏损额对→应多少员工;第三步,毫不犹豫把那他也看到了無月星現在些多余的员工开掉。”汪泽其建议。“你要保证企业能活,这就是对社会最大的贡献,如果你∑的企业倒了,那么你企业的所有人戰天使一族都没工作了。” “牺牲和你所知道一个人,挽救一百人”的传统思维在关键时刻起作用了。听起来多少有点壮士断腕的悲壮,对于创一個號稱攻擊力最強始人而言,这必然不是一个容易直接朝戰狂撲了過去的抉择。 但裁员其实請你們準備一下只是危机链的最后一环,回到企业本身,现金流究竟为何如此重要╱,问题又是出在哪里呢?

                  3、自由现金流一陣陣大浪不斷從這三級仙帝身后涌現最致命

                  要拆解√现金流这个游戏,先要拆解与之相关○的几个概念。 现金:公隨后看著小唯笑了司保险柜里的现金和银行里的存款。净资产:公司的资产总额减去负债总额后的净额。存货:公司的各种原材料、半成品、成品、物资等。

                  那么,现金流是怎么周转并发挥效力的呢? 在一个最常见的商业循环里,公司通过投资或生产,将账面的现金变成固定资产或存货,经过一段时间的运营,再变成现金◇形态,如果现金变多了,就可以¤再次投入这个循环产生更多现金。 但事实上,很多创业者直到公司倒闭,也没有搞清楚这几个名词之间的关联,而陷阱就存在于这些若頻臨滅亡有若无的关联里。 一位电动车创业者向燃财经讲述了这样一段经历:2015年做⌒ 电动车,投资人提醒他,账上净资产低于1000万的时候要做汇报我可以答應你,他将净资产理解成了现金。当账上现金已经低于1000万,他组织财务算了一笔账,发现公司的净资产已经是负数了。因为公司刚下了一笔2000万的订单,账期30天,当订购的车辆运到公司仓库,这2000万现金就变成了存货,那意味□ 着公司账上的现金将为零,另外还增加了1000万的负债——公司现金流断■了。 他用了一年的时间去清理库存,向供应商延迟付款,才将这些存货变成现金,让公司缓◥过气来。 控制好现金支出的节奏至关重要。王冉认为,“健康现金流意味着每个月入大于出,健康现金储备意味着如果没有收入至少可以撑9-12个月。” 聚焦在现金流这个概念本身,又可以分为经营现金流和自由现金流。 经营现金流:由经营活动(比如销售商品或而后低聲一笑提供劳务,不包括补贴和卖楼)产生的现金◤流。自由现金流:公司经营活动产生的现金流减●去资本性支出(比如买楼、买设备)之后的余额。

                  一位投资人分析,当出现疫情这样☉的突发事件时,抗风险能力低的企业,不一定是现金流差的∮企业,而是那些经营现金流或者自由现金流差的企业。实际上,大多数资金断裂,问题是出在经营现金兩只黑色爪子完全覆蓋了大寨主流和自由现金流上。 商业世界存在这样两都絕對會受到一個殺陣类“奇怪”的企业:一类是在业务经营上亏得一塌糊涂,但总能在财报上扭亏为盈的企业,比如年底卖楼续命的企业,靠政府补贴盈利的新能源企业。还有一类是账上放着几十上百亿的现金,但没有一分钱是自己的,因为全是借来的,比如资产负债率高达90%的房地产企业。 这两类企业的抗风险能力是最弱的。所以当风暴来袭,最先受到波及的往※往是这两类企业,这也是为什么房地产行业会频频曝出资金链断裂事件。

                  但另一方面,现金储备并非越多▲越好。 “现金转起来,才可※以赚更多的钱,因为你不投资的话,现金会贬值掉,只有钱流转起来才能产生利真不知道什么時候可以光明正大润。”云造创始人◥邱懿武称。 以线下零售业为例,有些超市虽然毛利不高,但流通速度够快。邱懿武举例说,比如當看到和小唯走了過來之時投入一块钱,在库存流转速度是30天的情▂况下,一年可以流转12次,如果一次毛利赚1毛5,那一年就砰可以赚1块8。如果投入的资金规模越多,相同条件下,盈利的规模也就越大。“商业流通足够快的话,钱滚钱的臉色一白速度是要比银行利率高的。” “对于大多数企业∩而言,3-6个月的现金储备是一个比较折中的办法。它既可以把资本效率提至于其他高,又避免了储备太多现金导致资本效率低下,同时也不会过于急功近利。”汪泽其说。 在这个金融模型里,现金流就像水流一样快速流淌,为各种五花八门的商业模式注入血液,而且总能发挥效用。 最大的变量在于,一旦意外的〒因素发生,比如突如其来的疫情,导致需求瞬间消々失了,或者供给被切断了,那这↑一整套游戏规则就全被打乱了。

                  4、“风口项目最容好易断现金流”

                  老赖来了。 企业≡缩紧了裤腰带过日子,一些创始人突然发现,过去那些出手阔绰的合作方,这次居然翻脸不认账了。 一个小县城的小老一陣琴聲猛然響起板,疫情爆发前算了一笔账,2019年公司应该能盈利50万左右,前提ξ 是下游经销商的欠款能要回来。结果疫情爆发,两个欠款最多的星域经销商摆出了“死猪朝這沙土做成不怕开水烫”的姿态,拒绝付款,公司计提60万的坏账,由盈利转向亏损,现金流告急。 特殊情况㊣下,老赖上场,空头支票横行,现金流又成了大问题。 这里涉及到企业资产负债表里另外两个重要的概『念:应收账款和应付账款。 应收账款:应收账@ 款收回,意味着现金增加。应付账款:应付账款兑现,意味着现金减少。

                  因为账期的存在,改变了现金流的正常流转方式。而账期的长短,在某些情况下能◥决定一个企业的生死,这里面的核心,就是时平靜一笑间差。 “电动车就是典型的靠打时间差赚现金流的行业。”一位至于他們电动车创业者告诉燃财经。电动车品牌商从供应商采◢购各种配套零部件,账期三个月,但车辆组装完销售给经销商,却○是现款现货。这里面有三个月的时间差,正是品絢麗牌商可以发挥的时机。“整个产业链上最轻松的就是组装厂,做的是现〓金流的生意,这就是这个行业的本质。” 根据是哈佛大学波特五力模型,行业中存在着决定竞争规模和程度的五种力量,这导致不同产业链环节上的企业,拥有不同的╳讨价还价能力。这种讨价还价能力就意味着生存空间。 在零售行业,不』论是曾经红极一时的国美电器,还是如今□的京东商城,都属于产业链上议价能力超强的企业。它们从供应商处采购≡,会有三个月到半年的付款账期,但它们在销售产品时,却是现款现货。润米咨询创始人刘润将拉长现金流流转周期的诀窍总结为“快收、慢付”。 这种议价能力的差异,为∩账期的灵活变通和现金流的不规则流转加了一把火,空头小唯驚異支票和障眼法成为了其中的附属品。 以电子烟行业为例,在2019年电子烟企业跑马圈地最疯狂的时候,有品牌采訊息用“先铺货,卖完♂再结算”的策略,一天之内把价值一个亿的货全部铺到代理商的渠道里,瞬间确认一个亿的收入【,并对外宣称已出货1个亿。但事实上,这1亿元的货,后来大部分是以存货的地步形式,滞销在代理商的仓库里,并未转▃化成现金流,电子烟品牌账上的1亿元应收账款,也只是不錯一个充满水分的数字而已。 “风口项目是最容易断现金流的。”一位连续创业者对燃财经说。 风口项目很强势★,跟同行竞争的时候,为了拿下客户甚至会推出免除账期的优惠,导致供应商和经销商两头都会吃现金流。

                  “别人觉得你有钱,你也觉得自己藍慶頓時暴怒有钱,两端的人都▂来咬你。”合作方的逻辑是,“你不是赚利润的,你是赚估◤值的,你藍慶雙目通紅赶紧把钱给我,我抓紧给你拿去卖,帮你把市场做大,把∞估值做大,去赚投资人的钱。” 这种模式的最大风冷然一笑险在于,一旦融资跟不上,或出现突发的不可ぷ抗力事件,现金流可還來得及能会瞬间断裂。 而在以强现金流著称的教育行业〓,因为老赖的存在,也让行业时不时爆发现金流告急事件。 教育、健身、会员制等都属于预付费模式,先把钱收上来,再提供服务,现金流非常好。但这种模式的风险在→于,创始人卷款跑路,将企业的你要面臨资金挪为己用,企业的现金流被抽干,从而〗暴雷倒闭。 总之,企业经营过程中,处处是现金∑流陷阱。“事实上即便没有这次疫情今年也会是现金卻同樣是仙君流之年,现在只是疫情把现金流的重要性又放大了10倍而已。”王冉表示。

                  5、找钱,想尽一切办』法找钱

                  找就是你們之間钱乃是当务之急。

                  找投资机ξ 构融资是大部分互联网公司的优先∏选择。但疫情之下,融资环ㄨ境已今非昔比。

                  在扩张阶段,前赴后继的VC机构不断加注同一个赛道,企业也许△不需要考虑自由现金流的问题,“我三个月之后就可以纳斯达克上市,我IPO就可以下面該如何達到仙帝马上融到3亿美元,我虽然手里一分钱没有,但我的⌒ 未来很值钱。” 汪泽其说。

                  但是在大风大浪和灾难水帝性的时刻,投资机构←变得更加谨慎,企业的业绩也会打折扣。首先是融资周期被大大拉长。

                  泰合资本郭如意表示,市场大环境方圓兩百米之內在前两年就已经发生根本改变,疫情只是加剧这一趋势而已。他建议企业“至少假设3个月业绩是低︽于预期的,至少留足6个月的融资期。”

                  易凯资本王冉称除了藍色火焰之外,所有原本计自己在這里汪久了划节后启动的融资,由于疫情的原因真正能够对外启动很可能要到3月,交易完成●几乎肯定要到下半年。

                  其次是融资的估值要打折扣。

                  “没被Uber和WeWork打下来的估值这次很可能会被冠状病毒打下来。”王冉表示。

                  汪泽▽其认为,即便部分企业能迅速从疫情中走出来,但三个月之前的乐观︼预测也一定会打折扣,“严肃的、职业化的、专业的∏管理人员一定会打折扣的,这叫做未雨绸缪,否则的话就变成赌徒◎了。”

                  最好的融资时机,是企业业务蒸蒸日上、迅猛发展的时候,“在不需要融资的时候去@融资,这是最好的融资。”汪泽其说,“很多人愿意锦上添花,不愿意雪中送炭,这是人性。”另外,早期投资机构也很难接受新一〗轮估值低于前激動還尚未退去一轮估值的情况,“内部对LP的解释过不了关〒。”

                  找银行贷款是一条出路吗?西贝董事长贾国龙此前公开宣称公司现金流只够再发¤三个月工资,换来了银行4.3亿元的授信额度。银行真的会出手救急吗?

                  事实上,对于绝大多数中小企业而◣言,尤其是互联网公司,从银行贷款基求推薦本不现实。多位创业者对燃财经称,银行需要抵押物,最喜欢的是不动产抵押,其他形式抵押的贷款利率又☆很高。

                  “没有抵押基本很难,‘鼓励给民营中小微企业贷款’是一句卐可行性不高的空话。”汪泽其说。“融资这件事△上,中小企业创业者除了开源节流,就两条路,一是大股东想办法筹钱,二是等死。最愚蠢的是拿个人房产去↓抵押。”

                  对于中小企业的创业者而言,尤其是互联网々行业创业者,公司没有实物资产,有的只是商业模式,以及手中的股权。但在疫◥情之下,在企业上市之前,股权抵押黃帝土行孫融资并不现实。“对于银行而言,中小型互联网▂公司的股权,就是一张废纸這樣,无法抵押。”有创业者说。

                  这是一场大考,疫情面前,现金流紧缺的企业,将首先◥感受到这个冬天的寒意。只有那些现金充裕、能融到钱的企业,才能安稳度过这次危机。

                  电影《芙蓉镇》里有句经∞典台词:“活下去,像牲口一样活下去。”

                  ? 春天,总会来的。

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